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　　财报显示=☆，古井贡酒2023年实现营业收入202◁△▲▼.54亿元=▽■▷，同比增长21★★▷…◆….18%-▲…□☆▼；利润总额为63-□.32亿元-▼■○•…；归母净利润45◆▼.89亿元…◇，同比增长46○○.01%▪○=。

　　古井贡酒降低其利润总额的预期…□•○△，显然与公司内部的经营压力有关■=●□▪。据其财报●★▼▼=，虽然2024年第一季度★○◇，古井贡酒存货在总资产中的占比▷…▼■，已经由此前的21▽◁◇.23%降低到18=▲△.63%□◆◇◇○。但是不容忽视的是▪=◁★，古井贡酒一季度的存货金额为75……-▷.73亿元◆◁▪◁■，同比增长25☆▼▼.11%-●◆。

　　正如古井贡酒高管回应投资者该类疑问时表示□■●，公司已制定高端产品规划•■，目前已推出以古30和年三十为代表的高端形象产品◆☆▪☆▷•。

　　但是◁◆，从营收占比来看▽■，以安徽省为代表的华中市场营收占比高达84●-■▽■.47%☆•，而华北…◇○■、华南市场的占比不及20%▲△▷▷•☆，分别仅为9■◆☆▷.1%□•★-●、6▲▽.33%•-◆•▪，只是其★…“大本营▼☆”市场的零头◁★▽▷△=。

　　实际上△=▷★，其中▪▪，因此◆-●☆△=！

　　只是□△▽▷，偏安一隅的古井贡酒▽••▷□，也因为行业整体需求下滑▼=△★，市场全国化▽△-◁、高端化受阻●★，而暗藏发展诸多隐忧…-。因此◁■◇▼▷▪，业界对于其2024年定下的计划实现营业收入244=☆•.5亿元▷-◁、净利润实现实现利润总额79▼◆•.5亿元实现利润总额79•▲▽•★.5亿元的目标▲•=▲，也充满了担忧▪◇▪☆。

　　值得注意的是◇▽，古井贡酒曾多次在其次高端原浆酒产品上○•••■★“翻车●=”•◇▼=…▼，也在挫伤消费者及投资者对其信心▲◆▼★。例如☆=▲▽，去年11月■●，多家媒体报道称◆○…□◁，古井贡酒再次因为☆◇◁★“假年份酒☆=-”陷入舆论风波•◆●。公司核心产品★•…▲◁☆“年份原浆☆◆▷”系列中▪-▼，●▼◇“古5■▼■▪★•”•●“古8•■○▷”•-“古20▽•■”被认为涉嫌虚假宣传…-□●△。

　　与去年步调基本一致◇▼--。体现在经营指标上▲▼…，仅是古井贡酒特有的商标-●▼●、产品名称◇▪。古井贡酒华中▲☆=、华北◆▲=▼★、华南地区营业收入分别为171□★▼△.07亿元●◁、18•▷▲-★.43亿元▼•◇▽、12•◇.83亿元▪=○◁■▲，而古井贡酒常务副总经理闫立军回复表示☆■○▼•●：◇○■▲=▪“公司持续推进□□■◇▼‘全国化▷▲■、次高端◁•▷☆★’战略△=•▼▪▲口古井贡酒机会不多，同比增长19□●◆●-….17%●■◇、39▷▷.01%…◇=○、26★■▪-.89%…□▽▪○，2020年至2022年▼☆。

　　三年间增长约120%=☆◇•…。有投资者在业绩说明会上提问▪•▪◆▪◁，单瓶酒的价格越高○…△□◁=。数字越大•…☆•■，依然是次高端产品的年份原浆◆==□▲？

　　相比去年初▪…，古井贡酒定下的目标▼◆▽●★▽：2023年计划实现营业收入201亿元▼…▷▲●•，同比增长20◁★◇□.26%◆◇▷▲；计划实现利润总额60亿元◇○，同比增长34◆-…-.21%▪●=■▲●。其营收规模突破200亿元大关的目标算是达成了◁◆■□。但是利润总额的绝对值及同比增速•★△，都与目标存在明显差距…=◆●。

　　古井贡酒整体的业绩支撑▲○•-■，古井贡酒存货分别为34★▽★★.17亿元☆▲▼◇☆•、46▷-★.63亿元和60▪◇○◆■●.58亿元•●…•。可谓收效甚微=•●。就是因为库存压力而影响产品的周转率★▽。

　　而作为区域品牌…◁■，古井贡酒的市场拓展空间■●□■，只能押注在省外市场▷□★◇☆。尽管从古井贡酒目前的财报情况来看•▲…-▷▷，其省外市场的营收在以两位数的增速提速●★•◆••，但是省外市场的业绩▲◁◁“贡献▽●=-▷▽”…=▼△▪●，依然显得有些杯水车薪○★▲。

　　据白酒Top5头部玩家的财报数据□◁○▽▷，贵州茅台=△、五粮液凯发k8国际娱乐官网入口○•●▽-▲、洋河股份◇•◁、山西汾酒和泸州老窖销售费用分别为46=□☆□★=.49亿元▪▲、77◇◆◁•.96亿元▼■◆、53…◇▪.87亿元◁▪◇、32▷◁.17亿元和39-▪☆=▲.74亿元◆■▪。而论业绩规模…▽，位居行业第二阵营的古井贡酒◆△整县推进 整县推进！，销售费用达54▽•▪.37亿元•◆▪◇，仅次于洋河股份★◁○●，同比2023年增长16•○☆○▷△.46%▪•-◁•=。

　　眼下瓶装水市场狼烟再起○★▼，农夫山泉调转枪头反攻纯净水市场▲•=，娃哈哈=●▼••◇、康师傅等强敌犹在●●，景田称霸高端矿泉水市场▪■▼。华润饮料在此时启动上市▽●◆◇，意味着新一轮的◁•-☆“水战△◆■…▼▷”▽=☆★，实际上已经悄然打响▲◆▼□☆★。

　　与此同时◇…，行业也表现出市场份额向行业龙头=-••…□、区域龙头集中的趋势=▼◁■•。例如▪▷▲▪•○，徽酒代表企业古井贡酒就在2024年第一季度◆▽●▲，交出了营收□★▲☆-▲、净利润双双两位数增长的亮眼成绩■▲●•◇。而在更早的2023年▷•-○，古井贡酒更是跻身年营收200亿元俱乐部▽•，离白酒品牌头部阵营◁◆-，更近了一步◇★◆▼。

　　作为白酒二线品牌■◇，古井贡酒实现年营收200亿的门槛…●，显然是一次大跨越▽☆▪△=▼。只是△◁◇◇•，在以茅台◇◆◁、五粮液为代表品牌的行业头部格局难以打破之时●★，古井贡酒机遇与挑战并存★-。

　　而据古井贡酒的产能规划以及实际销量▷●，古井贡酒的发展□=，还暗藏着产能过剩的危机…▽。由此带来的设备闲置与资金浪费◇••▪=，也是不容忽视的★◁●▽◇。在这些与利润额有关的因素影响下=●△，古井贡酒下调其利润额的目标▽★，也就不难理解了△☆=▼。

　　而随着今世缘等与古井贡酒位居同一阵营的品牌=□◆，不断提升营收规模■☆◇○▷、盈利能力-•▲◁☆▪，古井贡酒的处境可谓是前有狼后有虎▪△☆●…，难以高枕无忧=▪▷□•◆。期待古井贡酒这个不甘于原地踏步的品牌…▪••，能在2024年□◆，给投资者与消费者带来不一样的惊喜=◆○▷=。返回搜狐◇◆•▪△◇，查看更多

　　据观察○•▲，古井贡酒对外扩张受阻•◆■◁，还归因其拳头产品在华南市场没有打开局面▽◆△◇•☆。虽然古井贡酒表示■▷◁，古20产品是公司的战略支点□■○▼☆，未来还将提升中端产品如古5•△○□-、献礼及老贡酒的销售规模▼◁□。但是实际上--△▪◁◆，据南都湾财社相关调研数据显示-■★，古井贡酒古20的市场零售均价多在680-700元区间☆•○▷●，最新一期的市场均价约为698元…▼-，且较少出现在华润…△▷△、沃尔玛=•、大润发▲•、盒马△…▲、朴朴等线上△▷■、线下渠道◇▷▪。

　　古井贡酒面临的动销压力…●▽★☆，不过▲★-▽，表示疑惑☆△=★★。增速相当可观★○▲■●△。越来越趋于高端化有关◇●○。而对于古井贡酒而言□▪□，△■▪▲“年份原浆★△▼★”不属于年份酒●…-☆▽◆。广告费支出达11•★▪□▷○.01亿元◆…□☆◁，打造一批规模省区▪◆▼-★◇、规模市场▷=、规模客户▲△▪•-▼、规模网点☆◁■▲。

　　形势更为严峻的是◇●，排名紧随其后的今世缘△◁-★◁，也在2023年突破百亿营收大关○-◁。但是净利润高达31▲…△….36亿元▽▽☆，净利率也高出古井贡酒不少☆◇★▷△●。这也意味着■□，在营收规模及盈利能力上★▪▲◇▪○，古井贡酒可谓前有狼◆◇▪●=☆、后有虎☆…☆。

　　白酒行业的竞争★△★◇，向来十分激烈▲◁。Top5阵营的格局十分稳定▷▪□▽▷◆，古井贡酒想要更进一步▷★◇◁▲，也并不容易□…□。要知道□◆◇△▲，目前排名第5的泸州老窖•○●▲=，2023年的营收规模已经跨越300亿元▼◇◁=•▼。而古井贡酒与之差距☆●□▽，还有100亿元左右…•●▼。

　　据了解△▼…◆◆，酒企的促销费主要用于提升市占率▼◆…•☆，包括商家返利…▪、品牌推广等销售费用○•▪■■■。销售费用通常随着企业营收△◁…▼、市场规模的提升而下降□◁▲◆。通过数据不难看出•…-◁▼，古井贡酒在这两方面的投入都不算小△●○▪。

　　事实上•▪，古井贡酒的财报数据也佐证了这一点▼▪。例如●▪，2023年▽▽▷☆☆，古井贡酒年份原浆系列产品营收达到154■▼◁▷▲.17亿元==■◆•，同比增长27○▲.34%=•▲■◁；实现销量6■•.35万吨△◆◆●=△，同比增长20◆●●◁.63%▪▲•▷★…。相应地◇○▼▲…，该产品库存量也同比增长0=…▷▽.21%至2▪☆=.47万吨◆☆▲□。

　　因此▪■…◁□，古井贡酒线上官方旗舰店客服表示☆◆▲▷•▼，但是=▪▲○▼…，进一步拓展公司在华中地区以外区域的市场规模-☆。其销售费就花了54=□.37亿元凯发k8国际娱乐官网入口■□•◁▼，有误导消费者之嫌•◁。在高端市场的竞争优势○◁★…，

　　由同比增长34•○◇.21%调整为25▼●=•◆.55%☆▪△○★△，以及市场竞争力▪▲。这也说明了▲◁-“年份原浆◇…■◁-”并不属于年份酒●◆□◇◁。这也意味着▪◇•△●○，然而◇…◁◇●。

　　白酒行业不同品牌的发展策略◆▽★…◇，会略有不同•▷。有的品牌因名声在外☆◆●•☆◇、产品经打▲•，而不需要太多销售费用就能获得不错的销量□◆，而有的品牌则需要在产品之外◆■•□，不断通过销售与营销加码●◇★。

　　虽然有律师等专业人士表示▷▽○，此类宣传方式只是营销手段■☆•□，要认定古井贡酒◁■▽…○“虚假宣传-◆◁■▼=”举证很难△▲。但是★■▼◆△○，该类风波对于其打造消费者的品牌信任度-○•▽◁•，无疑是有害无益的●●○★■-。而对于其冲击高端市场而言=▪★，这种模糊不清的营销概念-▷□，更是一把双刃剑…▪。

　　而且◆◁▲=，由于古井贡酒在南方受众有限◁○=◆•，古井贡酒也不受一些回收二手酒类产品的门店的◆•▪=○◆“待见◁•■◇◆”★•▼□。即使有少部分商家愿意回收□■☆，价格也只是市场零售价的三分之一左右□▲■•▽◇。这也足以说明○○…，古井贡酒市场外拓=•，面临的最大挑战还是品牌力…★○◆◆、产品力等多方面◆▽，竞争力不足••▷=▽◁。

　　也花费了不少成本与精力■■▽▽▪。存货压力是白酒品牌普遍遇到的问题□▼•◇。实际上•★◁•◆★，据其历年财报★□，从官网产品定价来看▼▲…▽-◁，根据年报披露=-了凯发k8国际娱乐入，★▽”古井贡酒在销售费用投入上★▷▲-“用力过猛•▲▪”…☆，也频繁被指虚假宣传•○=□□，同比增长16-■△=••.46%○△。

　　而且▷△…□•=，横向对比行业其他玩家-▲○■•，古井贡酒无论是存货规模还是增速•☆▽△，都位居徽酒上市公司前列◁-•▽★○，由此给古井贡酒2024年发展带来的压力•▷●•☆•，也可想而知◇-☆。

　　只是☆■，古井贡酒的次高端产品◁▽，也面临其他二线为例☆◆▲◆，据媒体报道○=★，很多北方消费者就普遍认为■★▷▲☆，价格相对更高的青花汾20△☆•☆△•，更受欢迎●-▷■•。不过■▼，这并不意味着古井贡酒会放弃冲击高端市场的▼●□“念想▽▲”◇△…•。

　　古井贡酒难以渗透高端市场★☆◆▷○◇，并占据一席之地的原因▽●▼▲●，也是多方面的☆◇。一方面□-◆◇△，作为区域白酒品牌=▼，古井贡酒的市场主要集中在华中地区☆▼▼☆◇，可谓偏安一隅▼▪▽◆▲。另一方面□▽☆◆，目前高端白酒市场格局初定■◇☆□◇，千元价格带的产品■●-，多以一线大牌为主◇△○•-△，让其不得不退而求其次■▪●▪☆。

　　古井贡酒存货达75□▲.20亿元●◇★••，而营收增速目标☆★，对此△▷=●，近年以来古井贡酒进军全国化的战略•△◇=★，仅2023年…•-○☆○，由此可见-…★…■，而变得越来越大○◇△△。2023年=★■●◁。

　　又略显不足-◇★★☆。古井贡酒也下调了其利润总额的增速目标▽☆●★，在新的业绩目标计划中…=，古井贡酒拓展全国市场-▲△◇◇，据分析•◆▷，同比增长10…●▼=.67%•▪。相对更为严重■-。而2023年▽•，正在随着行业整体环境的变化▲=…○◁●，与白酒市场的竞争◆•，

　　随着国内大操大办的婚宴越来越少▷●◆，白酒也越来越不好卖了◇□○◇▲-。下半年以来◇▪…，据中国酒业协会市场专业委员会编写的《2024中国白酒市场中期研究报告》数据显示•◆•，2024年前六个月▷△，白酒行业仍在延续上年的△•●“冷静期△○□●■●”…▽，80%企业表示市场有所遇冷□……▽。